Khi mặt bằng lãi suất đi lên, bài toán cấu trúc vốn của doanh nghiệp thay đổi. Ở giai đoạn lãi suất thấp, vay nợ rẻ và lá chắn thuế phát huy mạnh, nên nhiều doanh nghiệp đẩy tỷ lệ nợ khá cao mà vẫn thấy chi phí vốn bình quân dễ chịu. Lợi thế ấy co lại rất nhanh khi chi phí vay đắt lên. Tác động đến từ hai phía cùng lúc. Phía thứ nhất là chi phí lãi trực tiếp: mỗi khoản vay mới hoặc mỗi khoản vay cũ đến kỳ định lại lãi suất đều đắt hơn trước. Phía thứ hai kín đáo hơn: khi lãi suất chung tăng, suất sinh lời mà cổ đông đòi hỏi cũng tăng theo, vì họ có nhiều lựa chọn đầu tư an toàn hơn với mức sinh lời hấp dẫn hơn trước. Cả hai cấu phần của chi phí vốn bình quân vì thế cùng dịch lên. Doanh nghiệp có vài hướng xoay xở, mỗi hướng kèm cái giá riêng. Chuyển từ vay ngắn hạn sang vay dài hạn có lãi suất cố định giúp khóa chi phí nhưng phải chấp nhận mức lãi cao hơn ngay từ đầu. Giảm tỷ lệ nợ bằng cách phát hành thêm cổ phần làm nhẹ gánh lãi nhưng pha loãng phần sở hữu của cổ đông hiện hữu. Bán bớt tài sản ngoài ngành để trả nợ giúp cải thiện tức thì nhưng có thể mất đi nguồn thu tương lai. Không có hướng nào tốt cho mọi trường hợp. Doanh nghiệp có dòng tiền mạnh và hợp đồng đầu ra dài hạn đủ sức chịu lãi cao thêm một thời gian, nên giữ nguyên cấu trúc thường là lựa chọn rẻ nhất. Doanh nghiệp có tỷ lệ nợ ngắn hạn lớn và biên lợi nhuận mỏng cần hành động sớm, vì mỗi kỳ định lại lãi suất đều khoét thêm vào phần lợi nhuận vốn đã ít ỏi.
Theo đoạn văn, lãi suất chung tăng tác động tới chi phí vốn bình quân qua mấy phía?
Tiến độ làm bài
Đã hoàn thành 0 / 40 câu (0%)
Xem trước 5 câu đầu — Đề QHKH BIDV - Đề 29
Dưới đây là 5 câu hỏi mẫu từ đề thi BIDV. Đăng ký miễn phí để làm trọn bộ 40 câu, xem giải thích chi tiết và lưu tiến trình.
Câu 1 / 40
Theo đoạn văn, lãi suất chung tăng tác động tới chi phí vốn bình quân qua mấy phía?
- A. Hai phía: chi phí lãi vay trực tiếp và suất sinh lời cổ đông đòi hỏi
- B. Hai phía: chi phí lãi vay trực tiếp và nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp
- C. Hai phía: chi phí vốn chủ sở hữu giảm đi trong khi chi phí nợ vay tăng lên
- D. Hai phía: chi phí lãi vay trực tiếp và suất sinh lời cổ đông đòi hỏi giảm xuống
Câu 2 / 40
Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đo lường điều gì?
- A. Tỷ lệ người có việc làm trên tổng số người trong độ tuổi lao động
- B. Tỷ lệ người thất nghiệp trên tổng dân số của quốc gia tại thời điểm đo
- C. Tỷ lệ lực lượng lao động trên dân số trong độ tuổi lao động
- D. Tỷ lệ lao động có trình độ chuyên môn kỹ thuật cao
Câu 3 / 40
Kiều hối do người Việt Nam ở nước ngoài chuyển về được ghi vào khoản mục nào?
- A. Cán cân vốn và tài chính, mục đầu tư trực tiếp
- B. Cán cân vãng lai, mục chuyển giao vãng lai một chiều
- C. Dự trữ ngoại hối nhà nước do Ngân hàng Nhà nước quản lý
- D. Cán cân thương mại, tính như xuất khẩu dịch vụ
Câu 4 / 40
Ngân hàng chính sách khác ngân hàng thương mại ở điểm nào?
- A. Hoạt động không vì mục tiêu lợi nhuận, thực hiện chính sách của Nhà nước
- B. Không được phép huy động vốn từ dân cư dưới bất kỳ hình thức nào
- C. Không chịu sự quản lý và giám sát của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam
- D. Được hoạt động trong phạm vi một tỉnh hoặc thành phố nhất định
Câu 5 / 40
Theo đoạn văn, ngưỡng nợ tối ưu của một doanh nghiệp nằm ở đâu?
- A. Nơi lá chắn thuế và chi phí kiệt quệ cân bằng nhau
- B. Ở mức nợ trung bình của doanh nghiệp cùng ngành
- C. Ở mức nợ chiếm đúng một nửa tổng nguồn vốn của doanh nghiệp
- D. Ở mức nợ thấp nhất, vì mọi khoản vay luôn tăng rủi ro
Bạn muốn làm trọn bộ 40 câu?
Đăng ký miễn phí để bắt đầu luyện thi BIDV ngay hôm nay.
Đăng ký miễn phí & Làm bàiMất kết nối mạng
Đang thử kết nối lại
Đã xảy ra lỗi!
Vui lòng chờ trong giây lát